Процесс формирования эффективной цены на рынке валютной пары USD/RUB

В рамках проделанной работы был исследован процесс формирования эффективной цены (price discovery process) на рынке валютной пары USD/RUB с помощью 3 финансовых инструментов: спот (Московская Биржа), фьючерс (Московская Биржа) и спот (межбанковский рынок ФОРЕКС) . В ходе работы были оценены информационные доли каждого из инструментов, а также полученные оценки были протестированы на чувствительность к изначальным параметрам модели. Основными результатами можно назвать доминирующую роль фьючерса в процессе формирования эффективной рыночной цены (информационная доля >90%), а также малозначимые роли обоих рынков спот. Более того, полученная оценка информационной доли рынка ФОРЕКС оказалось статистически не отлична от нуля. Более того, оказалось что от значения одного из изначальных параметров модели существенно зависит оценка информационной доли, и в связи с этим в данном направлении было проведено дополнительное исследование.