Модели биржевой микроструктуры. Меры информационной асимметрии

В настоящей работе рассматривается микроструктура финансового рынка, в частности, мера информационной асимметрии VPIN, предложенная авторами Easley, D., Lopez de Prado, M. и O’Hara, M. (2012) для определения информированной торговли в условиях высокочастотных торгов. Проводится повторение расчета данной метрики на данных по фьючерсу РТС, а также предложены ее модификации, адаптирующие данную метрику в инструмент для использования в режиме реального времени. Произведено сравнение классификаций tick rule и bulk volume. Основными полученными результатами стало выявление смещения метрик на основе применяемых классификаций. Установлено, что мера VPIN на основе bulk volume классификации имеет отклонения на исторических данных от меры VPIN с использованием оригинальных данных об инициаторе сделки. Используя модифицированную VPIN метрику было рассмотрено девять информационных событий, произошедших за 2016-2017 года.