Политические связи и эффективность инвестиций российских компаний

В данной работе была исследована зависимость между политическими связями и эффективностью инвестиций 106 российских компаний нефинансового сектора за период с 2010 по 2015 год. Было обнаружено негативное влияние таких связей на инвестиционную эффективность фирм. Также было выявлено, что снижение эффективности происходило в случае наличия политически связанного CEO, в то время как для председателя совета директоров связь оказалась незначимой. Более того, каждый из различных уровней политических связей отрицательно воздействует на эффективность инвестиций по отдельности. Полученные результаты могут быть обусловлены давлением, которое государство оказывает на компанию через своих представителей, для достижения собственных целей или оппортунистическим поведением менеджмента фирмы, который руководствуется мотивами построения империи и получения собственных выгод. Наличие политически связанного CEO на федеральном и региональном уровнях оказывает значимое негативное влияние на инвестиционную эффективность компании, в то время как политически связанный на муниципальном уровне председатель совета директоров увеличивает эффективность инвестиций.