Влияние структуры капитала компаний на создание стоимости в сделках слияний и поглощений на развивающихся рынках капитала

Значительное увеличение активности рынка M&A обуславливает необходимость тщательного анализа результатов и выявления значимых детерминант создания стоимости вновь образованных компаний. Одним из наиболее важных показателей, влияющих как на финансовые результаты, так и на рыночную стоимость, является структура капитала компании. Эмпирические исследования рынков развитых и развивающихся стран приходят к выводу о существовании целевого уровня структуры капитала, следование которому позволит достигнуть баланса в преимуществах и недостатках заемного финансирования. Данное предположение свидетельствует о наличии влияния отклонения структуры капитала компании от целевого уровня в большую или меньшую сторону на результаты значительных сделок, совершаемых компаниями. Примером одной из таких сделок являются сделки M&A. В данной работе проводится анализ влияния отклонения структуры капитала компаний-покупателей от целевого уровня на эффективность сделок M&A в странах BRICS и Восточной Европы. Основным предположением исследования является высокая степень рисков при совершении сделок M&A компаниями, обладающими структурой капитала выше целевого уровня, что в свою очередь характеризует низкую активность сделок M&A в данном кластере предприятий. Полученные результаты служат отправной точкой в исследовании главного вопроса - эффективности сделок M&A, - так как высокие риски вызывают необходимость детального анализа рассматриваемых проектов и принятия менеджерами и собственниками компании взвешенного решения об осуществлении намеченных действий.