Влияние организационного и структурного реформирования на эффективность ведения торгов на Московской бирже

Актуальность исследования состоит в том, 5 февраля 2009 года Правительство Российской Федерации одобрило проект «Москва – международный финансовый центр», целью которого было повышение значимости финансового рынка в России, обеспечение его конкурентоспособности в глобальной системе, привлечение иностранных инвесторов и эмитентов. Одним из направлений для достижения этой цели было проведение организационных и структурных реформ на Московской бирже. Цель исследования заключается в анализе влияния организационных и структурных реформ, проведённых после слияния РТС и ММВБ, на эффективность ведения торгов на Московской бирже и выяснении чувствительности участников рынка к этим изменениям. Методы анализа состоят из 3 по-разному сфокусированных тестов goodness-of-fit (критериев согласия), проведённых на выборках параметров ликвидности эмитентов, входящих в индекс голубых фишек и индекс ММВБ в периоды до и после реформ на Московской бирже Результаты показали, что игроки рынка были чувствительны к организационному и структурному реформированию, в то время как эффективность ведения торгов улучшилась только частично. Выводы свидетельствуют о том, что при рассмотрении эффективности ведения торгов через ликвидность, нужно учитывать, что это очень сложный механизм, который должен изучаться комплексно по каждому из параметров, отвечающих только за одну грань её измерения.