Влияние диверсификации в сделках слияния и поглощения на стоимость компаний-покупателей на развивающихся рынках

В данной работе я исследую способность рынка правильно оценивать изменение операционной эффективности компании при разном изменении ее уровня диверсификации в результате сделки слияния и поглощения. Данные по сделкам взяты из базы Capital IQ. Выборка состоит из 141 сделки, которые провели компаниями с развивающихся рынков на временном промежутке между 2000 и 2011 годом (12 лет). Были протестированы три гипотезы: 1) увеличение диверсификация положительно влияет на операционную эффективность компании; 2) рынок в целом умеет предсказывать будущее изменение операционной эффективности после сделки; 3) зависимость рыночной реакции от будущего изменения операционной эффективности незначимо для сделок по увеличению диверсификации. Проведенный анализ - оценка двух моделей с помощью OLS регрессии – показал, то первая гипотеза отвергается, вторая и третья – подтверждаются. Таким образом, рынок в целом умеет предсказывать изменение операционной эффективности компании в результате сделки, но испытывается трудности при оценке этого изменения для фирм, которые в результате сделки увеличивают диверсификацию.