Влияние дивестиций на краткосрочную и долгосрочную эффективность компаний на примере рынков России и Китая

Данное исследование посвящено определению краткосрочного и долгосрочного влияния дивестиций на эффективность компаний российского и китайского рынков. Рассмотренная выборка состояла из 244 сделок, проведенных компаниями из России и Китая в период с 01.01.2005 г. по 31.12.2016 г. В результате событийного анализа была обнаружена значимая положительная средняя накопленная избыточная доходность (CAR) на всех окнах наблюдения при рассмотрении всей выборки. Регрессионный анализ, в котором зависимой переменной выступало значение CAR, показал значимость таких факторов, как размер компании, размер сделки, продажа активов, относящихся к основному бизнесу компании, а также наличие предшествующего опыта в проведении дивестиций. Анализ долгосрочного влияния дивестиций показал, что такие сделки не приводят к росту показателей операционной эффективности на российском рынке, но способствуют их росту на китайском рынке.