Анализ долгосрочной доходности при проведении размещений акций российскими компаниями

В данной работе исследуется долгосрочная доходность при проведении размещений акций российскими компаниями. Еще несколько десятков лет назад мало кто мог правильно и точно объяснить суть и процесс публичного размещения акций (первичного или вторичного), однако в настоящее время это явление сильно распространено на рынках во всем мире. IPO и SPO как инструменты финансирования становятся более известными, а количество компаний, объявивших о своем намерении выйти на фондовый рынок с каждым годом значительно увеличивается. Для России этот способ финансирования достаточно новый, но в то же время имеет огромный потенциал для развития, а российский рынок IPO-SPO с каждым годом становится все более значимым для иностранных и российских инвесторов и компаний-эмитентов. Поэтому анализ долгосрочной доходности размещений акций российскими компаниями и выявление факторов, влияющих на доходность, является особенно актуальным в настоящее время. Исследование в этой области позволит проанализировать, как и в каких условиях правильно проводить размещения акций для получения большой долгосрочной доходности, а также может повлиять на принятие инвестиционных решений компаниями при размещении акций, чтобы сделка была успешнее и способствовала улучшению позиции фирмы на рынке и в отрасли. Исследование долгосрочной доходности при проведении размещений акций проводилось на основе выборки из 104 российских компаний, проводивших размещения акций в период с 2003 года по 2013 год. В результате получилось, что существует положительная зависимость между долгосрочной доходностью акций компании и капитализацией компании при проведении сделки в процентах от капитализации страны, размером размещения акций, ставкой рефинансирования страны во время проведения размещения. Существует отрицательная зависимость между долгосрочной доходностью акций и первичной недооценкой акций, долей размещаемого капитала.