Мотивы изменения доли собственности мажоритарных акционеров в компаниях США

Поводом для проведения исследования послужил тот факт, что произошло резкое изменение в концентрации собственности среди крупных компаний США: если в 1999 году считалось, что акции американских компаний "распылены" между многими инвесторами, то уже в 2009 году было показано, что в 96% случаев хотя бы у одного инвестора крупной американской компании есть блокирующий пакет акций. Изменение доли собственности мажоритарного акционера может привести к ухудшению качества корпоративного управления внутри компании и к ухудшении ситуации с агентскими конфликтами, что приводит к падению эффективности самой фирмы. В связи с этим были исследованы взаимосвязи между долей акций самого крупного мажоритария, качеством корпоративного управления и эффективностью компании. Этот вопрос был рассмотрен с точки зрения мотивов мажоритарных акционеров к изменению своей доли собственности в компании. Для этого были построены индексы качества корпоративного управления и степени агентского конфликта между мажоритариями и миноритариями компании. В итоге было показано, что в зависимости от типа инвестора, схема взаимосвязей между вышеуказанными факторами меняется, также как и направление причинно-следственных связей.