Отслеживание рынка как фактор формирования структуры капитала российских компаний

Анализ предыдущих работ по теории отслеживанию рынка в развивающихся странах выявил недостаток исследований в данной области, особенно в отношении отслеживания рынка заемного капитала. Кроме того, практика отслеживания рынка может принести больше выгоды компаниям с развивающихся рынков, по причине существования значительного уровня асимметрии информации и меньшей эффективности этих рынков. Целью данного исследования является выявление влияния отслеживания рынка как акций, так и облигаций на формирование структуры капитала российских компаний. Для проверки гипотез отслеживания рынка был проведен регрессионный анализ панельных данных российских нефинансовых компаний за 2008 – 2014 гг. Согласно результатам проведенного анализа, динамика среднерыночных процентных ставок по облигациям является значимым фактором формирования структуры капитала российских компаний, в частности при выпуске акций. Это может говорить о том, что российские компании не отслеживают рынок облигаций в общепринятом смысле, а скорее используют такую практику во взаимосвязи с отслеживанием рынка акций, сравнивая текущие условия на рынке акций и облигаций и тем самым выбирая более выгодный на данный момент источник финансирования. Тем не менее, в соответствие с полученными результатами сложно сделать конкретные выводы о значимости отслеживания рынка акций. Оценка дополнительных моделей, учитывающих показатели корпоративного управления и структуры собственности, была проведена для тестирования устойчивости полученных результатов и показала обоснованность сделанных ранее выводов. Работа состоит из 4 глав, 10 таблиц, 2 приложений, общим объемом в 60 страниц, список использованной литературы составляет 38 источников.