Практика применения моделей реальных опционов оценки стоимости инвестиционных проектов

Неотъемлемой характеристикой каждого инвестиционного проекта является риск и именно поэтому точная оценка экономической эффективности является ответственным этапом перед реализацией инвестиционных проектов. В настоящее время наиболее популярным является метод дисконтированных денежных потоков (DCF метод). Однако данный метод не учитывает характеристики инвестиционных проектов в условиях неопределенности, а именно управленческую гибкость принятия решений, а также дает заниженную оценку эффективности инвестиционного проекта, учитывая только отрицательную сторону рисков проекта. Объективной альтернативой является метод реальных опционов (ROV метод), который решает ограничения дисконтированных методов, а также дает наиболее точные результаты оценки стоимости инвестиционных проектов. Целью данной работы является повышение эффективности оценки инвестиционного проекта транспортной отрасли посредством использования моделей реальных опционов (ROV-анализ). Для достижения данной цели были выполнены следующие задачи: изучены теоретические аспекты применимости основных методов оценки эффективности и методов реальных опционов; проведен анализ отрасли выбранного инвестиционного проекта; проведена апробация методов реальных опционов на практике для оценки стоимости инвестиционного проекта. Основными методами исследования являются методы анализа и синтеза информации, традиционны методы оценки эффективности инвестиционных проектов, метод ROV-анализа, а также экспертные оценки и данные. Необходимые расчеты для работы производились с помощью программного продукта MS Excel. Полученные результаты подтверждают теоретические выводы о целесообразности использования ROV моделей для повышения экономической оценки эффективности инвестиционных проектов.