Оценка эффективности сделок слияний и поглощений на основе метода анализа финансовой отчетности и модели экономической прибыли на развитых и развивающихся рынках капитала

Эффективность слияний и поглощений остается одной из наиболее изучаемых тем в корпоративных финансах. В данной работе мы провели анализ эффективности сделок, инициированных компаниями с развитых и развивающихся рынков капитала. Для оценки эффективности сделок мы использовали два метода, которые позволяют судить об эффективности сделок слияния и поглощения в долгосрочной перспективе: метод анализа финансовой отчетности и метод на основе модели экономической прибыли. Выборка состояла из 153 сделок, инициаторами которых были компании из стран Западной Европы, и 125 сделок, инициаторами которых были компании из развивающихся стран. На основе модели экономической прибыли мы обнаружили, что эффективность сделок на разных рынках значительно отличается: сделки на развитых рынках создают стоимость, в то время как сделки на развивающихся рынках капитала ее разрушают. Кроме того, мы выявили положительное влияние высокотехнологичных сделок на эффективность сделок только на развивающихся рынках, а также положительное влияние кризиса на развитых и развивающихся рынков капитала.