Финансовые и нефинансовые факторы влияния на стурктуру капитала российских компаний

Данная работа изучает взаимосвязь между показателем доли заемного капитала в структуре пассивов компании и финансовыми и нефинансовыми показателями, характеризующими деятельность компаний. Используя выборку из 102 российских компаний за период с 2004 по 2015 год, удалось эмпирически подтвердить влияние части внутрифирменных финансовых и макроэкономических показателей на долю заемного капитала. Так, удалось эмпирически проиллюстрировать влияние доходности и ликвидности активов, размера фирмы и внутристрановой инфляции. Влияние таких факторов, как налоговые платежи и коэффициент отношения рыночной стоимости капитала к балансовой, подтвердить не удалось. Кроме того, было проанализирована взаимосвязь между заемным капиталом компании и нефинансовыми факторами, такими как размер и структура состава совета директоров. На использованной выборке удалось эмпирически обосновать влияние размера совета директоров, а также роль независимых директоров в структуре совета директоров. Подтверждений влиянию женщин на принятие решений относительно доли заемного капитала в ходе исследования обнаружено не было. Исследование проводилось с разделением факторов на три основные группы – внутренние финансовые показатели, макроэкономические факторы и нефинансовые факторы. Частично полученные результаты ранее подтверждались на выборках из других развитых стран, однако часть результатов противоречат выводам из изученных научных публикаций.