Оценка факторов формирования структуры капитала компаний

Выбор структуры капитала является важным вопросом долгосрочного развития компании. Решение, принимаемое топ-менеджерами компаний по поводу формирования структуры капитала, является одним из определяющих среди других управленческих решений. Существующие теории структуры капитала не позволяют однозначно выделить детерминанты структуры капитала компании. Экономисты рассматривают структуру капитала компаний из разных стран, пытаясь выявить ключевые факторы, однако для рынка России число исследований не велико. В связи с этим данная работа содержит в себе анализ детерминант структуры капитала российских и украинских компаний. Целью данной работы является определение факторов, которые наибольшим образом влияют на структуру капитала российских и украинских компаний и выявление соответствий с основными теориями структуры капитала. На основе данных из системы Руслана был проведен регрессионный анализ с целью выявления значимых детерминант структуры капитала компаний. В работе рассмотрены основные аспекты теории Модильяни - Миллера, традиционных теорий, а также современных теорий структуры капитала (теории поведенческих финансов). Полученные результаты подтверждают в одних случаях теорию компромисса, в других - теорию иерархий, в третьих – поведенческую теорию финансов.