Российский рынок ценных бумаг: формирование инвестиционного портфеля и оценка рисков

В современном обществе всё большую важность приобретает фондовый рынок и различные механизмы его функционирования. Эмиссия ценных бумаг служит незаменимым инструментом привлечения капитала, а удачно размещённый капитал, в свою очередь, служит гарантией сохранения и преумножения средств инвесторов. С другой стороны, доход, получаемый на фондовом рынке, находится в прямой зависимости с риском: чем выше доход, тем больше риск. Здесь инвесторы сталкиваются с вечными проблемами фондового рынка: управлением риском и вытекающими из него проблемами диверсификации и составления инвестиционного портфеля, минимизирующего риск при заданном уровне доходности. С точки зрения минимизации риска особняком среди прочих ценных бумаг стоят так называемые “голубые фишки”. Однако сравнительно низкий риск этих ценных бумаг не отменяет проблемы его диверсификации и максимизации доходностей. В данной работе проблема формирования диверсифицированных инвестиционных портфелей из голубых фишек российского и американского рынков решается с помощью корреляционного анализа рядов недельных цен и доходностей, моделей Марковица, CAPM, ES-CAPM, а также D-CAPM.