Инсайдерская торговля при обратном выкупе акций

В данной научной работе тестируются характеристики нелегальной инсайдерской торговли перед объявлениями об обратном выкупе акций на развивающихся рынках, произведенных в период с 2001 по 2015 годы. С целью тестирования значимости нелегальной инсайдерской торговли была рассчитана средняя кумулятивная сверх доходность перед объявлениями об обратном выкупе, а затем произведен t-test. Тест показал положительную значимость средней кумулятивной сверх доходности перед объявлениями об обратном выкупе, что свидетельствует о присутствии значительного объема инсайдерской торговли в период до объявлений. Далее с помощью регрессионного анализа была проанализировано влияние потенциальной доходности и риска от инсайдерской торговли на ее объем. Для риска и доходности было применено несколько прокси переменных. Анализ показал значимый положительный эффект потенциального дохода от инсайдерской торговли на ее объем. Значимость эффекта риска на объем инсайдерской торговли подтверждена не была. Однако, мы не можем утверждать о полном отсутствии такого эффекта по двум причинам: 1) Мы могли использовать не информативные прокси переменные для риска; 2) Возможно в развивающихся странах отсутствует риск инсайдерской торговли, в силу не развитости законодательства, что не позволяет изучить связь риска и инсайдерской торговли.