Анализ детерминант динамики стоимости чистых активов фондов коллективного инвестирования

Одним из наиболее распространенных и доступных видов коллективного инвестирования в России являются паевые инвестиционные фонды. Доля ПИФов на рынке коллективных инвестиций в России превышает 50%. В силу масштабного объема рынка ПИФов в России возникает необходимость в оценке эффективности и инвестиционной привлекательности инструментов коллективного инвестирования. К сожалению, в настоящее время, нет единой методики оценки инвестиционной привлекательности ПИФов и эффективности управления ими. В целом можно говорить о некоторой проблеме российского рынка коллективных инвестиций: ПИФы рассматривают в разрезе единственного показателя - расчетной стоимости пая. Стоимость чистых активов может изменяться, как и от курсовой разницы бумаг или активов, в которые инвестирует фонд, так и от притока/оттока инвесторов – пайщиков фонда. В данной работе будет проанализирован ряд факторов, которые способны повлиять на приток инвестиций в фонд и увеличить стоимость чистых активов фонда. В проведенном исследовании были проанализированы работы, посвященные анализу качества и эффективности управления инвестиционными фондами. В практической части работы, было построено три регрессии для проведения анализа факторов, которые влияют на изменение стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов. В первой части были установлены макроэкономические детерминанты, оказывающие наибольшее воздействие на привлечение ПИФами новых инвестиций. Для этого был рассмотрен временной интервал с 2013 по 2016 г.г. Во второй части исследования был проведён анализ инвестиционной привлекательности открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов со стоимостью чистых активов более 1 млн. рублей. Третья часть исследования была посвящена конкурентно способности открытых паевых инвестиционных фондов, специализирующихся на акциях. В качестве переменных были рассмотрены доходности ПИФов и притоки денежных средств за предыдущие периоды.