Трёхфакторная модель Фама-Френча для российского фондового рынка

Данная работа посвящена построению трехфакторной модели Фама-Френча на российском фондовом рынке. построения трехфакторной модели Фама-Френча. В работе были построение факторы модели и проведено тестирование с использованием различных комбинаций акций в портфелях. С целью достижения результатов Кеннета Френча и Юджина Фамы (Fama et al., 1993), было произведено изменение критерия группировки (breakpoints) акций по размеру компаний, более подходящее для российского фондового рынка. Было произведено тестирование модели с помощью стандартных портфелей для всей выборки и с исключением финансовых компаний, отраслевых портфелей, 25 портфелей, построенных по критерию рыночной стоимости компаний. Результаты тестирования трехфакторной модели с применением стандартных критериев формирования портфелей показали отрицательный результат, однако применение альтернативного критерия размера компании позволило достичь лучших результатов, по сравнению со стандартными критериями из сопоставления с результатами Юджина Фамы и Кеннета Френча (Fama et al. 1993). Данное исследование расширяет предыдущие исследования по применению трехфакторной модели на российском фондовом рынке.