Нелинейная динамика прибыльности фьючерсов

Данная работа изучает наличие нелинейной динамики и детерминированного поведения в ценах фьючерсных контрактов на российские индексы РТС и ММВБ, рассматривает поведение базиса фьючерсов, а также устанавливает возможности предсказания доходностей российских фьючерсов. Анализ наличия нелинейной динамики проводится с помощью анализа корреляционной размерностей фьючерсных цен и построения теста на нелинейность (BDS independence test). Наличие детерминированной зависимости и хаоса в ценах фьючерсов проверяется с помощью теста экспонент по Ляпунову. Поведения базиса анализируется с помощью модели VAR. Возможности предсказания доходностей проверяются с помощью моделей ARMA, AR-GARCH-GED и модели нейронных сетей. Помимо этого, в работе определяются возможные причины наличия нелинейной динамики и хаоса. В результате цены российских фьючерсов на индекс склонны к нелинейной динамике, и предпосылка о независимых и одинаково распределенных доходностях нарушается. Модель нейронных сетей показывает высокий уровень правильных предсказаний, что доказывает неэффективность рынка индексных фьючерсов. Цены фьючерса на РТС имеют в себе эффект кластеризации волатильности, а цены фьючерса на ММВБ хаотичны при определенных условиях. Результаты данной работы сделают вклад в улучшение эффективности алгоритмической торговли.