Влияние сделок по слиянию и поглощению в сфере информационных технологий

Цель дипломной работы – оценить эффект сделок по слиянию и поглощению в информационно-технологическом секторе экономики. Эффект слияний и поглощений касается сторон, вовлеченных в процесс, поэтому рассматриваются цены на акции покупателя и приобретаемой компании. Объект исследования – крупнейшие сделки в данном секторе, оцененные в 1 миллиард долларов США и выше. 7ая волна слияний и поглощений началась в 2014 году, поэтому все подходящие сделки за последние 2 года (2015 и 2016) были включены в выборку. Основная проблема исследования – существование избыточной доходности (abnormal returns) на момент совершения сделки и в ближайшие даты до и после события. Методология включает в себя расчет избыточной доходности, средней избыточной доходности и накопленной избыточной доходности. Исторические данные были использованы для построения регрессий для предсказания ожидаемой доходности акций компаний. Были выявлены аномалии краткосрочного роста цены покупателя и приобретаемой компании. Для последней данный тренд так же присутствует и в более длинном периоде. Кроме того, был исследован эффект стоимости заключаемой сделки на размер избыточной доходности. Приобретаемые компании позитивно зависят от размера сделки, в то время, как данный фактор не оказывает существенное влияние на избыточную доходность покупателя. Потенциальные причины аномалий, связанных с покупателем, – степень интеграции приобретаемых знаний, опыт проведения сделок M&A, культурные сходства компаний. Результаты исследования согласуются с предшествующими исследованиями. Однако высокая волатильность избыточной доходности покупателя требует дальнейших исследований возможных причин данной аномалии.