• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Избыточная наличность и выбор структуры капитала

ФИО студента: Трусов Денис Дмитриевич

Руководитель: Кокорева Мария Сергеевна

Кампус/факультет: Международный институт экономики и финансов

Программа: Программа двух дипломов по экономике НИУ ВШЭ и Лондонского университета (Бакалавриат)

Год защиты: 2017

Существует огромное количество исследовательских работ, посвященных взаимосвязи между управлением наличностью и выбором структуры капитала. Эта статья сужает исследование до одной из самых важных тем на эту взаимосвязь, которая представляет собой головоломку с нулевым (zero-leverage puzzle) или сверхнизким уровнем кредитного плеча (<1%). Было установлено, что фирмы США с низким уровнем заемных средств имеют высокие денежные резервы и меньший размер по сравнению с другими компаниями. Было также показано, что сверхнизкое кредитное плечо является устойчивым во времени, подразумевая, что у фирмы с большей вероятностью будет низкий показатель кредитного плеча, если у этой фирмы было низкое плечо в предыдущем году. Кроме того, были протестированы некоторые теории, описывающие оптимальное решение в структурировании капитала. В частности, credit rationing theory (Stiglitz, J.E., Weiss, A., 1981) и underinvestment hypothesis (Myers, 1977) не были отвергнуты, тогда как были найдены некоторые доказательства против так называемой pecking order theory (Myers & Majluf, 1984).

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Реестр дипломов НИУ ВШЭ