Модели волатильности

Хансен и Лунде (Hansen and Lunde, 2005) проанализировали более трехсот моделей типа ARCH и пришли к выводу, что GARCH (1,1) является лучшей моделью для прогноза условной волатильности. Моя цель- исследовать является ли это правдой в наши дни. Я рассмотрела две новые модели волатильности: Overnight GARCH и Step GARCH. Overnight GARCH - это простая модель типа GARCH, которая включает в себя квадрат доходности другого индекса в уравнение дисперсии. Квадрат доходности другого индекса показывает, насколько изменчива была ночная торговая сессия. Поэтому, включив его в уравнение дисперсии, мы надеемся, что получим лучшие прогнозы условной волатильности. Step GARCH - это модифицированная модель TGARCH, которая имеет шесть интервалов вместо двух интервалов, включенных в TGARCH. Эта модель может обеспечить более точное описание эффекта плеча(leverage effect). Интервалы в модели Step GARCH были выбраны в соответствии со средней дневной волатильностью. Новые модели волатильности сравнивались с существующими, используя тест Диболда-Мариано (1995). Тест Диболда-Мариано оценивает, соответствует ли эталонная модель другой модели с точки зрения ожидаемых потерь. Этот тест проводится путем сравнения реализованной волатильности с прогнозируемой волатильностью с использованием различных функций потерь. Не очевидно, какая функция потерь более подходит для оценки моделей волатильности, поэтому здесь использовались шесть различных (обычно встречающихся на практике) функций потерь. После проведения теста Diebold-Mariano мои результаты показывают, что GARCH (1,1) превосходит все остальные модели при условной волатильности прогноза.