• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Эффект нескольких мажоритарных акционеров на оценку бизнеса

ФИО студента: Аль Али Диана Насеровна

Руководитель: Макаров Дмитрий Сергеевич

Кампус/факультет: Международный институт экономики и финансов

Программа: Программа двух дипломов по экономике НИУ ВШЭ и Лондонского университета (Бакалавриат)

Год защиты: 2017

В данной работе представлена теоретическая модель структуры контроля нескольких мажоритарных акционеров, имеющих одинаковую долю в компании, в экономике с защитой миноритарных акционеров. Модель проявляет ясность на то, как большое количество мажоритарных акционеров могут влиять на оценку компании с несовершенной защитой миноритарных акционеров. В современном мире тема конфликта между большими контролирующими акционерами и миноритариями распространяется с огромной скоростью. Контролирующие акционеры могут использовать множество стратегий по присваиванию дополнительного незаконного дохода, тем самым уменьшая доходность миноритариев. Каждая страна в мире имеет законы, защищающие права миноритариев. Однако, сами законы могут по разному сказаться на оценку компании. Для каждой компании очень важно выяснить, как между собой зависят закон о защите миноритариев и структура контроля компании, и как эти две составляющие влияют на оценку компании. В своей модели я следовала предпосылкам эмпирического исследования Маури и Паджуст (2005). Если компанией владеют несколько мажоритарных акционеров, то они начинают между собой конкурировать за больший контроль над компанией. Я составила новую теоретическую модель, которая проявляет ясность на эффекты конкурентности между мажоритарным акционерами на оценку компании. Данная работа подтверждает невероятную важность конкурентности между контролирующими акционерами в оценке компании. Моя теоретическая модель показывает, что даже в экономике с несовершенным законом о защите прав миноритариев оценка компании может расти, если компанией владеют несколько одинаковых мажоритарных акционеров, конкурирующие между собой и, в итоге, уменьшающие долю незаконного дохода.

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Реестр дипломов НИУ ВШЭ