Влияние государства на определение размера дивидендных выплат в российских компаниях

Основная цель работы - определить, может ли российское правительство повлиять на ожидания инвесторов и на дивидендную политику государственных корпораций, посредством установления минимального уровня дивидендов. Это исследование включает в себя определение влияния распоряжения правительства России об обязательной ставке дивидендов и сопоставлении эффективности государственного вмешательства в рамках теорий о дивидендной политике, из чего был сделан вывод, что наибольшее влияние государство может достичь с помощью сигналов о потенциальных дивидендах. Кроме того, в работе сравниваются эмпирические исследования, основной вывод которых в том, что государство действительно оказывает влияние на ожидания инвесторов относительно хороших перспектив компаний и защищает миноритарных акционеров. Основное исследование работы заключается в изучении влияния определенного события на избыточную доходность. Первоначальные выборки содержали 50 государственных компаний и 50 частных компаний. Основная гипотеза заключается в том, что выпуск распоряжения правительства положительно повлиял на избыточную доходность, цены на акции и дивидендную выплату госкорпораций, которые имели положительную чистую прибыль в 2015 году. Промежуточный результат состоит в том, что есть положительные, но незначительные совокупные избыточные доходности как для государственных компаний, так и для частных компаний. Затем компании с отрицательной прибылью были исключены из выборок. Исследование событий по сокращенной выборке государственных компаний показывает положительную и значимую совокупную избыточную доходность. Это подтверждает основную гипотезу исследования, что для государственных компаний, которые ранее выплачивали невысокие дивиденды, обязательная ставка дивидендов имеет положительный эффект. Это хорошая новость для инвесторов, потому что их доход становится более предсказуемым, поэтому российское правительство может достичь и увеличения средств для госбюджета, и повышения стоимости своих компаний.