Влияние финансового рычага на вероятность заключения международных сделок M&A высоко- и низкотехнологичных компаний в США

В этой работе мы исследуем влияние финансового рычага на вероятность заключения международных сделок слияний и поглощений. В частности, изучается, в какой степени дефицит и профицит финансового рычага влияет на решение компании об осуществлении сделки M&A. Избыточный финансовый рычаг накладывает ограничения на возможности заключения сделок слияния и поглощения, потому мы также изучаем факторы, оказывающие влияние на уровень финансового рычага в компании. Эмпирические выводы по тестированию гипотез основываются на большой выборке фирм США в период 2006 по 2017 гг. Эмпирический анализ, проведенный в данном исследовании, дополняет существующую литературу о взаимосвязи корпоративного финансирования и инвестиционных решений. Эмпирический анализ позволяет сделать вывод, что компании с профицитом уровня заемного капитала, так же, как и компании с высоким уровнем финансового рычага в отраслях высоких технологий имеют меньшую вероятность совершить сделку M&A. Связь между высоким показателем заемного капитала и вероятностью компании совершить сделку слабее в поглощениях, осуществляемых низкотехнологичными компаниями. Таким образом, когда менеджеры высокотехнологичных компаний принимают решение об изменении финансового рычага, они должны принимать во внимание отклонение от оптимального уровня и будущие планы о сделках слияния и поглощения.