Влияние новостей на доходность акций: анализ киноиндустрии США

В финансовой литературе существует множество исследований, посвящённых влиянию определённых рыночных событий – в частности, новостей – на показатели торговли акциями компаний из разных отраслей. Хотя некоторые работы изучали влияние новостных сообщений на доходность компаний киноиндустрии, они в основном рассматривали отдельные типы новостей либо концентрировались на кассовых сборах вместо цен акций. В связи с этим, настоящее исследование является попыткой провести всесторонний анализ и дополнительно учесть реакцию объёмов торгов и степень риска, связанные с выходом той или иной новости в секторе кино США. Для оценки доходностей в данной работе используются методы событийного анализа (Event Study, ES) по модели кумулятивной избыточной доходности (CAR); её производная (модель кумулятивного избыточного объёма – CAV) применяется для изучения объёмов торгов. Асимметричное влияние событий на волатильность проверяется по модели EGARCH. Новостная выборка составляет 393 сообщения для 10 крупнейших медиа-компаний США и охватывает период с ноября 2014 г. по февраль 2018 г. Полученные результаты демонстрируют более сильную реакцию доходностей на негативные события, что подтверждается объёмами торгов и усилением волатильности. Полученные в настоящей работе оценки могут, с одной стороны, послужить ориентиром для дальнейших исследований в киноиндустрии или аналогичных секторах, а с другой – стать бенчмарком для частных и корпоративных инвесторов.