Оценка эффективности мирового рынка условно конвертируемых облигаций с помощью стратегий арбитража

С недавнего времени финансовые институты начали использовать условно конвертируемые облигации с целью предотвращения развития мирового кризиса. Этот особый финансовый инструмент способен спасти эмитента в случае нехватки ликвидности, и, таким образом, не допустить его банкротство. Однако некоторые случаи функционирования этого типа облигаций на практике показали, что условно конвертируемые облигации могут провоцировать экономические коллапсы. Именно поэтому в настоящее время происходит переосмысление этого финансового инструмента и различные стратегии применяются при работе с ним. Целью данного исследования является анализ различных арбитражных стратегий и оценка их эффективности для международного рынка условно конвертируемых облигаций. Для осуществления этой цели подробно рассматривается структура и риски условно конвертируемых облигаций, а также международный рынок этого гибридного инструмента. Более того, реализуется один из видов стратегий арбитража для двух компаний, рассчитывается доходность стратегии, и определяются риски, связанные с ней. Наконец, отдельно рассматривается российский рынок условно конвертируемых облигаций. Ключевые слова: условно конвертируемые облигации, стратегии арбитража