• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

ФИО студента
Название работы
Руководитель
Факультет
Программа
Оценка
Год защиты
Шилов Вадим Андреевич
Сравнение эффективности методов оценки стоимости компаний при использовании дисконтированных денежных потоков и реальных опционов
Мировая экономика
(Бакалавриат)
7
2018
Правильное оценивание целевой компании и потенциала сделки являются задачами первостепенной важности для поглощающей стороны. Однако быстрое развитие методов и способов оценивания компаний требует дополнительного исследования их эффективности. Начиная с конца двадцатого неоднократно отмечалась низкая эффективность линейных методов оценивания.

Данная работа рассматривает эффективность метода, позволяющего учитывать дискреционную природу денежных потоков после поглощения, треугольного распределения. Данный метод классифицируется как метод реальных опционов.

Для проверки сделанной гипотезы треугольное распределение будет применено при анализе двух реальных сделок поглощения, одной успешной и одной, приведшей к значительным финансовым потерям поглощающей стороны.

Важной предпосылкой исследования стала необходимость применения всех изучаемых областей применения треугольного распределения и их сопоставления для получения правильной инвестиционной привлекательность сделки.

При анализе убыточной сделки треугольное распределение выявило низкую инвестиционную привлекательность, связанную с высоким риском возникновения отрицательного синергического эффекта. При анализе успешной сделки все области применения треугольного распределения указывали на инвестиционную привлекательность сделки. При сравнении с реальными данным, чистый синергический эффект, практически был идентичен показателю ожидаемой взвешенной чистой синергии.

Так как метод DCF неэффективен при прогнозировании высоко неопределённых факторов, таких как изучаемые области применения и синергические эффекты, а эффективность метода реальных опционов была наглядно продемонстрирована в исследовании, то можно судить о его превосходстве в области определения инвестиционной привлекательности сделки и получения критически важной информации для поглощающей стороны, которая обладает высокой неопределенностью.
Текст работы (работа добавлена 14 мая 2018г.)

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Расширенный поиск ВКР