Принципы и модели ценообразования на рынке деривативов

Работа посвящена исследованию и сравнению двух наиболее применяемых и общепринятых подходов к ценообразованию экзотических опционов, базовым активом которых выступает средневзвешенная корзина нескольких акций. Первых их них основан на обобщении фундаментальной формулы Блэка-Шоулза на многомерный случай, которая ввиду легкости и простоты применения на сегодняшний день является одним из основных методов оценки премии по вышеупомянутому классу инструментов. Тем не менее, предпосылки, которые легли в основу модели, опровергаются на реальных данных, что ставит под сомнение корректность полученных с помощью этой модели результатов. В первую очередь особой критике подвергаются допущение о нормальности распределения доходностей и тривиальный подход к оценке структуры взаимной зависимости в форме линейной корреляции. С этими недостатками справляется более современный и гибкий копульный метод моделирования совместных распределений, которому уделяется равное внимание в этой дипломной работе Таким образом, в ходе исследования мы постараемся дать ответ на следующие вопросы: действительно ли многомерное нормальное распределение может служить хорошим приближением к наблюдаемым совместным распределениям и значимо ли различие между оценками, полученными с помощью классической модели, которая обладает рядом недостатков, и моделями с рыночно-ориентированным подходом?