Влияние финансовой стабильности на корреляцию между структурой капитала и стоимостью публичных компаний в химической отрасли

Данное исследование рассматривает зависимость между финансовым рычагом и стоимостью компании в химической промышленности. Финансовая стабильность (низкий уровень роста и финансовое здоровье) рассматривается как фактор, который может влиять на эту зависимость. Используется панельный анализ данных выборки публичных химических компаний. Инструментальные переменные используются, чтобы избежать проблемы эндогенности финансового рычага в модели. Согласно полученным результатам соотношение между финансовым рычагом и стоимостью положительно, а большие суммы задолженности за оптимальным уровнем негативно влияют на рыночную стоимость компании. Результаты также показывают, что финансовая стабильность влияет на зависимость между рычагом и стоимостью лишь отчасти. Финансовое здоровье усиливает зависимость, в то время как рост оказывает незначительное влияние на неё. Тестирование изменений в моделях до и после финансового кризиса 2008 года дает существенное отличие только в зависимости между стоимостью и квадратом финансового рычага.