Исследование взаимосвязи суверенного кредитного качества и состава рейтингов национальных компаний в международной шкале

В данной работе рассматривается влияние суверенного кредитного рейтинга России на национальные компании финансового и реального секторов. Исследование проводилось на выборке рейтингов крупнейших мировых агентств S&P, Moody’s и Fitch по России за период с 2006 по 2016 гг. Использование методов кластерного анализа матриц распределений и матриц миграций позволило протестировать ряд гипотез о существовании эффектов «sovereign ceiling» и «sovereign effect», направление их влияния и строгости формы проявления. Также была предпринята попытка анализа обратного эффекта влияния, когда рейтинги компаний оказывались способными предупреждать изменения в рейтинге страны. Проведенный эконометрический анализ позволил оценить важность макроэкономических факторов в вопросе изучения динамики корпоративных рейтингов, а также установить степень влияния суверенного рейтинга на рейтинги российских компаний. Текущее исследование развивает существующие подходы к анализу эффектов «sovereign ceiling» и «sovereign effect», а также устраняет пробелы, связанные с отсутствием достаточного количества подобных работ с упором на российский рынок. Вопрос изучения обратного к «sovereign effect» явления открывает возможности для развития проблематики данной темы. Полученные результаты выявили, что эффект «sovereign ceiling» оказывается ярко выраженным в вопросе изучения российских корпоративных рейтингов. Однако факт существования «sovereign effect» оказывается неоднозначным при сравнении различных секторов экономики и рейтинговых агентств. Результаты исследования имеют высокую практическую значимость и могут быть использованы при решении реальных кейсов в банковской и исследовательских областях.