Дивиденды технологических компаний: анализ основных драйверов потенциального роста

Один из спорных вопросов, который до сих пор остается открытым в теории современных корпоративных финансов - вопрос дивидендной политики компаний. В настоящей работе он будет рассмотрен для технологических компаний, чьи акции обращаются на фондовых биржах NASDAQ, NYSE и AMEX. Исследование проводится c помощью логистической регрессией, тобит регрессии и дерева решений. В выборку вошли данные собранные за 10-летний период, с 2008 по 2017 год, по 191 компании. В работе рассматривается влияние десяти переменных на вероятность выплаты дивидендов и их размер: прибыльность фирмы, кредитное плечо, инвестиционная привлекательность, инвестиционные возможности, размер, возможность роста, риск, жизненный цикл, возраст и дивидендные выплаты за предыдущий период. Автором получены следующие эмпирические результаты для технологических компаний: фирмы, которые платят дивиденды, с большей вероятностью будут продолжать делать это в следующем периоде; рентабельность фирмы, ее возраст и стадия жизненного цикла являются наиболее значимыми факторами, определяющими дивидендную политику. Исключая выплату дивидендов за предыдущий год, самым влиятельным атрибутом для определения дивидендной выплаты является этап жизненного цикла. Кроме того, в ходе исследования ни одна из построенных моделей не выявила существенной связи между инвестиционными возможностями компании и выплаченными дивидендами. Результаты, полученные в ходе исследования, являются довольно новыми и могут быть интересны управляющим директорам компаний, аналитикам и инвесторам, которые готовы вкладывать свои деньги в технологический сектор. Они помогут получить четкую картину событий, охватывающих рынок технологий и понять готовность фирм выплачивать дивиденды. Более того, полученное дерево решений показывает простой график ключевых факторов, на которые инвесторы должны обратить внимание, если они заинтересованы в дивидендах.