Фискальный мультипликатор и величина шока государственных расходов

В данной работе исследуется отрицательная зависимость фискального мультипликатора от размера шока государственных расходов. Мы строим нашу гипотезу, опираясь на поведенческие аспекты, и проверяем ее эмпирически на американских данных. Для этого мы используем state-dependent VAR модель, а также Jorda local projections метод, показывая, что связь между шоками и фискальным мультипликатором имеет U-образную форму: для небольшого шока государственного потребления и инвестиций фискальный мультипликатор растет с размером шока, в то время как для больших он падает. Мы рассматриваем возможные проблемы эндогенности, показывая, что наши результаты не чувствительны к ним. Наконец, мы ограничиваем наш анализ рассмотрением мультпликатора госудерственного потребления, поскольку наша гипотеза предполагает сильное непостоянство фискального мультипликатора именно в зависимости от шока в этой позиции. Мы находим сильную отрицательную связь между государственным мультипликатором потребления и размером шока.