Количественные методы оценки стоимости российских ИТстартапов

Оценка бизнеса молодых компаний является популярной темой среди профессиональных инвесторов, венчурных капиталистов и бизнес-ангелов. Существует известная фраза о том, что оценка молодой компании - это своего рода искусство. Сообщество исследователей и инвесторов разработало большое число методов оценки молодых компаний. Тем не менее, хотя история денежных потоков компании служит основой для традиционных методов оценки, некоторые стартапы не могут предоставить финансовую историю в достаточной мере. Более того, молодые компании сталкиваются с высоким уровнем неопределенности. Таким образом, создание точных прогнозов для таких компаний становится проблемой. Последние два года доля сделок с компаниями до получения первой прибыли и активность бизнес-ангелов российском рынке растет. Для оценки подобных сделок на западных рынках применяются так называемые правила большого пальца. Эти методы позволяют сделать приблизительную оценку стоимости компании путем оценки косвенных факторов. В этой статье мы рассмотрим самые известные правила большего пальца и их применимость к российским компаниям. Поскольку эти правила обычно оперируют значениями, актуальными для американского рынка, российским бизнес-ангелам следует соответствующим образом их адаптировать. В третьей части статьи мы приводим пример составления аналогичных правил для конкретной отрасли - веб-разработки. Чтобы разработать конкретные правила, мы проанализировали финансовые показатели веб-агентств. Этот анализ позволил лучше понять, что может ожидать инвестор при покупке веб-студии на начальных этапах ее разработки.