Факторный анализ структуры капитала на примере компаний авиаперевозчиков

Данная работа посвящена анализу структуры капитала на примере компаний авиаперевозчиков в России. Актуальность темы обусловлена тем, что решения относительно структуры капитала влияют на стоимость компании и ее акционеров. Целью работы является выявление закономерностей при принятии решений о структуре капитала на примере российских авиакомпаний, а также анализ этих взаимосвязей с точки зрения классических теорий. Для достижения цели в ходе работы был поставлен ряд задач. Вначале были описаны основные идеи классических теорий структуры капитала, а также результаты современных эмпирических исследований. Затем был охарактеризован рынок российских авиакомпаний как пример олигополии. Далее была сформулирована методология исследования, и отобраны факторы структуры капитала и прокси-переменные для них на основе анализа литературы. Были представлены предположения классических теорий по поводу влияния детерминант на леверидж, а также выдвинуты гипотезы авторов на эту тему. После этого были описаны собранные данные, построена модель с фиксированными эффектами, которая демонстрирует влияние совокупности факторов на финансовый рычаг. В ходе исследования были получены закономерности при определении менеджментом структуры капитала. Было показано, что эти взаимосвязи описываются классическими теориями лишь частично. Авторские гипотезы были подтверждены. Полученные результаты могут быть использованы стартапами для принятия решения о способе финансирования.