• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
ФИО студента
Название работы
Руководитель
Факультет
Программа
Оценка
Год защиты
Окунева Наталья Вячеславовна
The Influence of Instituional Environment on the Effectiveness of M&A Deals in Developing Countries
Экономика
(Бакалавриат)
2018
Mergers and acquisitions (M&A) are becoming a prevalent mechanism for the companies in emerging economies to get an access to new markets and expand the share on the world arena. However, the success of a M&A deal depends on a variety of determinants, examination of which is crucial for acquiring companies. Prior studies have triggered a number of questions regarding the influence of institutional environment on the effectiveness of M&A deals in emerging economies. This paper fills this gap by investigating the degree to which institutional factors specifically affect firm value creation of emerging-market acquirers. Utilizing the event study methodology, we analyzed 281 deals performed by acquirers from BRICS countries over the three-year period from January 2014 to December 2016. Furthermore, we proposed a multivariate regression model to explain the institutional impact on cumulative abnormal returns for acquiring firms over two event window periods close to the M&A announcement. Additionally, the study investigates the difference of the institutional impact between cross-border and domestic deals. Our results from a study of 281 acquisitions indicate that M&As are, on average, effective for emerging-market acquirers and increase the firm value. Furthermore, we find that there is a significant negative influence of the institutional environment of a country on stock returns for acquiring companies in emerging economies in a relatively long event window period (-20; +20). Nonetheless, the study posits that the geography of a deal has a significant effect on the institutional impact and that cross-border transactions mitigate a negative relationship between institutional factors and firm value in emerging economies.

Key words: Merger and Acquisition (M&A); corporate restructuring; institutional environment; market efficiency; event study analysis.

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Расширенный поиск ВКР