Оценка детерминантов спроса на паевые фонды в РФ

В данной работе проводилось исследование факторов, оказывающих влияние на поток средств в фонды в РФ. Анализ проводился на основании выборки, в которую вошли 206 открытых паевых инвестиционных фонда акций за период 2004-2017 гг.. Использовалась методология регрессионного анализа панельных данных. Подтвердились 3 из 4 гипотез: результаты деятельности прошлого периода и размер положительно влияют на потоки средств в фонды. Существует разница в таких характеристиках как размер и результаты деятельности прошлого периода: у «государственных» фондов данные характеристики выше, чем у частных. Инвесторы не принимают во внимание рыночный риск при выборе фонда для инвестирования. Практическая значимость данного исследования заключается в следующем: Менеджеры фондов, понимая, как действуют и реагируют инвесторы на результаты деятельности фонда, могут использовать данные зависимости для привлечения новых инвесторов в отрасль. Ключевые слова: паевые инвестиционные фонды, результаты деятельности фонда прошлого периода, модель CAPM, декомпозиция Охаки-Блайндера