• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
ФИО студента
Название работы
Руководитель
Факультет
Программа
Оценка
Год защиты
Маслокова Александра Андреевна
Impact of Industry Concentration on Acquirers Excess Returns in M&A Transactions in Developed Countries
2018
There is no the unified evidence on industry concentration on bidder announcement abnormal returns on the U.S market. Also, there is no witness on investigation of interaction effects of concentration with bidder size and pre-deal ROE and their joint effect on returns. This article contributes to the literature by analyzing the standalone and multiplier effects of industry concentration on bidder returns. The study reveals that industry concentration has systematically increased over 73% of U.S. industries, and that average increase in concentration levels has reached 34% over the past decade. Based on 2009-2017 sample of 1,018 U.S. domestic mergers and acquisitions we found the strong negative and robust impact of industry concentration on bidder returns. The findings confirmed the mitigating effect of pre-deal ROE on concentration meaning that bidders in concentrated industries earn larger abnormal returns if they have higher pre-deal ROE. We also detected the reinforcing joint effect of bidder size on concentration meaning that large acquirers as opposed to smaller ones earn less returns in more concentrated industries. Besides, we found the reinforcing negative effect of target size and concentration meaning that buying larger companies in concentrated industries brings less value to the bidders.

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Расширенный поиск ВКР