Ограниченность финансовыми ресурсами компании как фактор, влияющий на выбор между лизингом и кредитом

В данной работе было проанализировано влияние финансовой ограниченности компании на выбор компании между лизингом и кредитов. Для анализа были использованы данные по российским компаниям за период с 2008 по 2017 гг. Было доказано, что компании, в большей мере ограниченные финансово, как правило используют больше лизинга и меньше кредитования. Напротив, компании, не ограниченные финансово, как правило предпочитают банковские кредиты. В работе было показано, что на выбор компании между лизингом и кредитом оказывают влияние и иные факторы, отражающие финансовую ограниченность компании, такие как размер компании, доля материальных активов, изменчивость внутренних ресурсов компании (риск). Выводы, сделанные в данной работе, соотносятся с более ранними исследованиями. Также в работе тестировалась гипотеза о субститутивности лизинга и кредита, которая была подтверждена в ходе анализа. Данный вывод справедлив как для наиболее финансово ограниченных, так и для менее финансово ограниченных компаний.