Скошенность курсовых спредов на рынках котировок

Данная работа исследует феномен скошенности спредов маркет-мейкеров, т.е. выставления котировок купли/продажи несимметрично относительно цены последней сделки. Теоретическая часть работы вводит модели, объясняющие асимметрию спредов, исходящую из асимметрии информации, а именно, случая, когда маркет-мейкер обладает большей информацией, чем остальные участники рынка. Эмпирическая часть фокусируется на инструментах контроля качества данных при проведении таких исследований, определения лага между принятием решения о котировках и их публикацией, предлагает методы исследования информационного контента асимметрии, а также отвечает на вопрос для исследуемой группы маркет-мейров, содержит ли скошенность котировок маркет-мейкеров дополнительную информацию, позволяющую предсказывать поведение рынка валют, а также другие эмпирические исследования, касающиеся скошенности спреда. В ходе исследования асимметрии котировок на розничном рынке обмена валют в России, мы пришли к выводу, что скошенность котировок не позволяет делать систематически верные прогнозы о дальнейшем движении курсов валют. Для исследуемых маркет-мейкеров, источником асимметрии котировок потенциально служат другие факторы, такие как: эффект позиции, и в меньшей мере, эффект неблагоприятного отбора.