Эффективность трансграничных сделок слияний и поглощений в России

В основе данной работы лежит исследование эффективности иностранных поглощений в России, а именно влияние данного вида иностранных прямых инвестиций на экономический рост. Подобная тематика со стороны российских авторов была лишь частично изучена в отношении повышения производительности домашних компаний, однако на макроэкономическом уровне исследований на данный момент нет. Для изучения предмета исследования были взяты более 2 тыс. трансграничных поглощений с российскими компаниями и квартальные макроэкономические показатели за период 2002 – 2017. Согласно полученным результатам, можно сделать вывод о двойственном эффекте иностранных поглощений на экономический рост российской экономики – значимое и устойчивое отрицательное влияниями от сделок с контрольным пакетом и потенциально положительный от сделок с миноритарными или блокирующими приобретаемыми долями. В то же время офшорные сделки в обоих случаях являются менее эффективными, а также положительно влияют на домашние инвестиции, что лишний раз подтверждает комплементарный характер офшорных поглощений с инвестиционной деятельностью домашних предприятий и говорит об их вероятной аффилированности. Следует также принять во внимание результаты предыдущих работ в сфере эффективности иностранных инвестиций российских авторов, которые докладывают о недостаточной развитости государственных институтов, что вероятно является одним из ключевых факторов реализуемого отрицательного эффекта.