Оценка факторов ценообразования на первичном рынке акций

Актуальность данной темы заключается в противоречии существующих на данный момент результатов исследований по ценообразованию при первичном размещении ценных бумаг, объясняющих причины недооценки при проведении IPO в следствие асимметрии информации между участниками рынка. Существует множество исследований, которые доказывают классические теории о недооценке ценных бумаг, и вместе с тем, есть те, которые эти теории опровергают. Поэтому анализ факторов ценообразования при первичном публичном размещении может помочь выявить наиболее значимые причины недооценки ценной бумаги. Целью данной работы является изучение существующих теоретических модели, которые объясняют недооценку акции при IPO, и анализа влияния групп факторов на недооценку акции российских эмитентов при проведении IPO. В данной работе исследуется феномен недооценки российских компаний при первичных публичных размещениях (IPO) для итоговой совокупной выборки из 124 IPO за период с 1996 по 2017 год. В первой главе изучаются теоретические аспекты первичных публичных размещений, в частности ценообразование при IPO, а также рассматриваются теории, объясняющие феномен недооценки при первичном публичном размещении. На основе большой исследовательской базы на эту тему входе работы были выделены факторы для проведения эмпирического анализа. Во второй главе строятся регрессионные модели, которые рассматривают влияние этих групп факторов, относящиеся к группам сигнальной теории, гипотезы ожидаемой неопределенности и настроениям инвесторов.