Оценка влияния финансовой архитектуры бизнеса на его стоимость

В данной работе исследуется финансовая архитектура российских компаний с целью оценки влияния ее компонентов на стоимость бизнеса. Финансовая архитектура бизнеса, как динамическая система взаимосвязанных характеристик, определяет качественные особенности финансовой деятельности организации. Согласно концепции, предложенной С. Майерсом, компоненты финансовой архитектуры включают структуру капитала, структуру собственности и корпоративное управление. По данным 53 компаний за период 2013-2015 г. была построена регрессионная модель, оценивающая влияние финансовой архитектуры на стоимость компании, выраженную через показатель Q-Тобина. По результатам анализа модели сделаны следующие выводы: высокая концентрация собственности, увеличение доли государства в структуре собственности, число членов совета директоров негативно влияет на стоимость компании. Рост независимости совета директоров улучшает качество корпоративного управления и приводит к увеличению стоимости. Структура капитала положительно влияет на стоимость компании. Полученные результаты позволяют задать направление для российских компаний, стремящихся улучшить свои позиции и повысить корпоративную эффективность. Совершенствование корпоративных стратегий возможно достичь с учетом рекомендаций: увеличение доли независимых членов в Совете директоров, оптимизация состава Совета директоров в сторону уменьшения, пересмотр распределения акций между акционерами, ограничение доли государственной собственности окажет положительный эффект на увеличение стоимости бизнеса.