Детерминанты эффективности M&A на рынках стран BRICS

Данное исследование фокусируется на анализе краткосрочных избыточных доходностей, создаваемых акциями компании-покупателя в ходе сделок M&A на рынках стран BRICS. Помимо обзора литературы и введения в модель "классических" детерминант, особое внимание уделяется влиянию на эффективность сделок показателей финансовых рынков, выступающих прокси-переменными оценки инвестиционных рисков участниками рынка. В ходе эмпирического анализа автор приходит к выводу, что показатели волатильности фондовых рынков оказывают значимое влияние на накопленные избыточные доходности акций компаний. При этом волатильность локального рынка, вопреки ожидаемым результатам, может оказывать положительное влияние на краткосрочные накопленные избыточные доходности и, соответственно, на восприятие эффективности сделки участниками рынка. Введённые в модель контрольные переменные также показали разнонаправленное влияние, не всегда соответствующее ожидаемому.