Влияние инвестиций в R&D на вероятность дефолта компаний из стран Азии

Данное исследование посвящено изучению взаимосвязи между инвестициями в НИОКР и вероятностью дефолта компаний. Причиной противоречивых результатов предыдущих исследований, по нашему мнению, является наличие более сложной взаимосвязи. В данной работе мы изучили нелинейный характер взаимосвязи между инвестициями в НИОКР и вероятностью дефолта, а также выявили ряд факторов, объясняющих различное направление влияния. Исследование проводилось на выборке стран, входящих в группу Азиатских Тигров (Гонконг, Сингапур, Тайвань и Южная Корея), за период с 2012 по 2017 гг. В результате исследования была выявлена U-образная зависимость между инвестициями в НИОКР и вероятностью дефолта компаний. Затем взаимосвязь была изучена более детально, что позволило определить, что инвестиции в НИОКР способствуют снижению вероятности дефолта финансового ограниченных фирм, а также фирм из высокотехнологичных отраслей экономики. Рост инвестиций в НИОКР также способствует снижению вероятности дефолта компаний, склонных к недоинвестированию, и повышению вероятности дефолта – для компаний, склонных к переинвестированию. Рыночная концентрация, согласно полученным результатам, не влияет на характер изучаемой взаимосвязи.