Влияние расходов на НИОКР на затраты на собственный капитал компании

Данная статья исследует влияние отношенческого капитала как компонента интеллектуального капитала на стоимость собственного капитала компании. Актуальность данной работы заключается в том, что, с одной стороны, существование отношенческого капитала не раскрывается в финансовой отчетности и на данный момент нет единой методологии прогнозирования экономического эффекта от данной составляющей интеллектуального капитала. Немногочисленность исследований влияния отношенческого капитала на стоимость собственного капитала и неоднозначность полученных результатов, также подчеркивает актуальность данной работы. Эмпирическое тестирование зависимости стоимости собственного капитала от отношенческого капитала было проведено в рамках трехфакторной модели Фамы и Френча с добавлением коэффициента премии за отношенческий капитал. Было установлено, что высокий уровень отношенческого капитала снижает риск компании в глазах инвестора, что приводит к снижению затрат на собственный капитал компании.