Влияние сделок слияния и поглощения на инновационность в фармацевтической отрасли

На основе теоретических, финансовых и эконометрических теорий в данной работе описано исследование влияния сделок слияний и поглощений (M&A) на инновационную активность фармацевтических компаний. Рынок фармацевтических компаний является высоко-инновационный, именно поэтому в анализе рассматривается влияние сделок на расходы НИОКР и патентную активность на уровне отрасли. Выборка состоит из 576 фармацевтических компаний, из которых 115 компаний участвовали в крупных сделках по слиянию и поглощению 164 раза за анализируемый период 2000 - 2017 гг. В качестве одного из инструментов эмпирического анализа использовался метод вероятности (Propensity Score Matching). После формирования двух подгрупп выборки – treatment и control группы, мы исследуем влияние сделок M&A на показатели R&D методом оценки разности разностей (Difference-in-Difference method). Мы обнаружим, что большая часть полученных результатов подтверждается с теорией – сокращение темпов роста R&D расходов и увеличение темпов роста патентной активности. Мы также получим, что высокий коэффициент финансового рычага уменьшает расходы на исследования и разработки и интенсивность патентной деятельности.