Финансовые пузыри: влияние криптовалют на рынки капитала и возможные последствия

В ходе данной работы анализируется быстрорастущий рынок криптовалют, который положил начало альтернативному методу привлечение капитала, с целью спрогнозировать возможные последствия в случае быстрого снижения цен на активы, выпущенные на основе криптовалют, и отразить их на традиционные инструменты рынка капиталов. Последующее исследование сконцентрировано вокруг рынка ценных бумаг США и обращается к показателям объема торгов и волатильности последних. Работа представляет анализ факта наличия пузыря на рынке криптовалюты и ставит перед собой цель предсказать поведение инвесторов на рынке на традиционных рынках в ответ на отрицательное шоковое потрясение в цене криптовалюты. Для этого в ходе работы автор использует такие инструменты как векторная авторегрессия (в частности, разностное разложение и импульсный анализ). Перечень инструментов также включает теста Грэнджер для определения взаимосвязи между переменными, расширенный тест Дики — Фуллера для установления факта стационарности временного ряда и ряд информационных критериев для определения оптимального лагового компонента и определения сигнала пузыря в модели log-периодического степенной закона. Результаты основаны на статистических методах, эмпирических данных и теории поведенческих финансов.