Пределы информационной эффективности на рынках криптовалют

В данной работе анализирется эффективность криптовалютных бирж. Основной целью работы было выяснить, возможно ли получить существенную прибыль с использованием треугольной арбитражной стратегии на различных биржах криптовалюты. Этот вопрос является относительно новым в контексте изучения рынков криптовалют, и в самой области все еще требуются дополнительные исследования, так как данная тема до сих пор остается достаточно неизученной. Основная гипотеза гласила, что на криптовалютных рынках существуют значительные нарушения неарбитражных условий. Таким образом, для рассмотрения арбитражных возможностей были выбраны 3 основных ликвидных биржи: Binance, HitBTC, Bitfinex, а также 3 наиболее ликвидные валютные пары: BTC / USD, BTC / ETH, ETH / USD. Результаты показывают, что после учета комиссионных за транзакции большинство арбитражных возможностей, наблюдаемых на трех рынках, исчезают, что означает, что эффективность рынков не может быть отклонена. Кроме того, было проведено исследование предсказуемости арбитражных возможностей. Вопреки первому результату, были найдены доказательства влияния календарных эффектов, а основная гипотеза теста случайного блуждания была отвергнута. Таким образом, мы заявляем, что, хотя существенная прибыль не может быть получена с использованием стратегии треугольного арбитража, существуют зависимости в доходностях треугольного арбитража, которые могут быть предсказаны и требуют дополнительных исследований.