Хеджирование биткоина фьючерсными контрактами

Данная дипломная работа рассматривает эффективность хеджирования Биткоина при помощи фьючерсных контрактов Чикагской Товарной Биржи на биткоин. На основе ежедневных данных рассматривались как постоянные, так и изменяющиеся во времени коэффициенты хеджирования. Фьючерсы на биткоин торгуются на Чикагской товарной бирже с декабря 2017 года, данная работа представляет собой первое комплексное исследование по теме хеджирования на рынке криптовалюты, затрагивающее вопрос коинтеграции в спотовых и фьючерсных распределениях биткоина, применение векторной модели коррекции ошибок и дальнейшую оценку многомерных моделей GARCH как с параметризацией BEKK, так и CCC. Результаты показывают, что изменяющиеся во времени коэффициенты хеджирования в среднем более успешны в уменьшении дисперсии, чем постоянные, также дальнейший анализ позволил сделать вывод, что постоянная условная корреляционная модель наилучшим образом соответствует данным и позволяет достигнуть наибольшего уменьшения дисперсии. Анализ фьючерсов на биткоин Чикагской товарной биржи приводит к выводу, что они выполняют свою цель по минимизации риска, из-за значительного снижения дисперсии по сравнению с незахеджированными портфелями.